就在几个月前，“欧元兑美元将跌至平价”，甚至“欧元体制将会破灭”，这样的评论几乎成为所有投资者的口号。而欧元的命运也可谓是“成也欧债危机，败也欧债危机”。随着欧洲债务危机的演变，欧元兑美元的汇率经历了“溜滑梯”般的下跌和“直升机”般的上扬。在仅仅一两个月的时间里，欧元兑美元汇率再次站上1.30整数关口，并在周四(7月29日)欧市盘中触及了1.3076的两个多月新高。但值得我们深思的是，在当前全球经济面临下行风险，前景尤显扑朔迷离的状态下，欧元的反弹究竟是起死回生？还是昙花一现？市场人士对此各持己见。
◎ 乐观派：欧元仍将震荡上行
在欧洲主权债务危机的冲击下，欧元兑美元从1月4日的1.4389下跌至6月8日的1.1942，5个月的时间内欧元兑美元贬值幅度超过20％。如果说欧元的贬值速度超出人们的想象，那么欧元的反弹同样可以形容为迅捷。从6月8日到7月29日，随着欧债危机担忧情绪的缓解，欧元兑美元从1.1942反弹至1.3067，升值幅度达到7.5％左右。
德国商业银行(Commerzbank)分析师Karen Jones周四(7月29日)表示，欧元/美元短期多头目标指向1.3125，该水平既是日线图头肩底走势的目标位，也是2010年下降趋势的38.2%斐波那契回撤位。
该分析师认为，欧元/美元首次上攻1.3125阻力恐将失败，并涌出获利抛盘，若后市汇价有效站稳1.3125上方，则将会顺势打开至1.3465-1.3510的双重斐波那契回撤区域，预计汇价反弹将破败于该阻力区域。
汇丰银行(HSBC)全球经济策略主管David Bloom指出，人们对欧元区走向崩溃的想法过于兴奋，却忘了美国也有一系列自身的问题。他预测欧元兑美元在今年年底的价格将在1.3500美元水平。
某银行研究员认为，今年下半年全球经济再度面临下行风险，美国和中国经济增速均将放缓，这已经成为全球宏观经济的主基调，也是造成美元受压贬值的大环境。短期内，欧元兑美元汇率将在1.3000关口附近震荡，预计年内仍将延续震荡微涨的趋势。”
◎ 谨慎派：欧元涨势无法持久
有分析师认为，尽管压力测试一定程度上增强了欧洲银行业的透明度，但是测试结果并没有大幅提振市场信心，欧元要想突破阻力扩大反弹态势绝非易事，未来仍然面临下行风险。
也有市场分析师指出，美国经济数据疲软的事实，以及对其复苏放缓的预期已经逐渐被市场消化，欧元/美元上升的最大动力正在逐渐衰退。虽然周五(7月29日)将公布美国第二季度GDP数据，其结果可能继续对美元不利，但欧元/美元未必能借此机会冲上1.3100水平。
该分析师表示，欧元区经济发展的内在限制，始终是欧元的软肋。在进入7月下半程之后，欧元/美元日图中有过4次测试1.3000上方，但没有一次收于该水平上方。这也暗示了市场对欧元的信心不足。
富国银行外汇策略分析师Vassili Serebriakov也认为，此次欧元回升的主要积极作用在于高于期望值的欧洲经济回暖以及风险偏好情绪的回升。不过，他预计欧元还将在长期内走弱，兑美元在12个月内跌至1.1800。
国际货币基金组织(IMF)估计今年欧元区银行贷款将有8770亿欧元到期，2011年则有7710亿欧元、2012年将有7140亿欧元。然而，欧洲的银行已经难以在资本市场获得融资，而银行间拆借也愈显艰困，有分析人士指出，这将对欧洲未来一两年的经济造成压力，并压制欧元走势。
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